Área reservada para subscritores
Faça log in para aceder à sua conta.
Quando Warren Buffett escreve uma carta, o mundo dos investimentos pára para a ler… mas a mensagem publicada a 10 de novembro de 2025 é diferente.
É íntima.
É uma despedida… não com pompa nem lágrimas, mas com o humor e a lucidez de quem viveu quase um século a observar o comportamento humano (e o dos mercados).
Nesta carta (a sua última antes de “ficar em silêncio”) Buffett anuncia que deixará de escrever o relatório anual da Berkshire Hathaway e de discursar no encontro anual que, durante décadas, atraiu milhares de investidores a Omaha.
“Como diriam os britânicos, estou a ficar em silêncio. Sort of.”
Berkshire Hathaway Inc. - November 10, 2025 - Omaha, NE (BRK.A; BRK.B)
Ver carta em PDFNo final de 2025, Greg Abel assumirá oficialmente o cargo de CEO da Berkshire Hathaway.
Buffett descreve-o como “um gestor excecional, trabalhador incansável e comunicador honesto”, pedindo aos acionistas que lhe concedam a mesma confiança que ele e Charlie Munger sempre desfrutaram.
Buffett acrescenta que continuará a comunicar com os acionistas e com os seus filhos através de uma mensagem anual de Ação de Graças, um gesto simbólico que manterá viva a ligação afetiva com a comunidade Berkshire.
Antes de revelar as suas reflexões mais pessoais, Buffett anunciou que converteu 1 800 ações classe A em 2,7 milhões de ações classe B, doando-as a quatro fundações familiares:
1,5 milhões à Susan Thompson Buffett Foundation (em honra da sua falecida esposa);
400 mil a cada uma das seguintes: Sherwood Foundation, Howard G. Buffett Foundation e NoVo Foundation.
Um gesto que simboliza o seu compromisso vitalício com a filantropia e a redistribuição de riqueza.
A carta transforma-se rapidamente num mergulho nostálgico na infância de Buffett.
Recorda 1938, quando quase morreu de apendicite e foi salvo por um médico católico que fazia visitas com uma mala preta. Brinca com o episódio em que, ainda miúdo, decidiu recolher as impressões digitais das freiras do hospital, acreditando que o FBI poderia precisar delas se alguma se “tornassem criminosas”.
Com o humor que o tornou lendário, Buffett escreve:
“Na altura devia ser o primeiro miúdo protestante que aquelas freiras viram. Elas não sabiam o que esperar.”
Fala também de Charlie Munger, seu parceiro durante 64 anos, descrevendo-o como “um irmão mais velho e o melhor professor que podia ter tido”.
Lamenta não o ter conhecido mais cedo… Munger trabalhou na mercearia do avô de Buffett em 1940, mas os dois só se encontraram em 1959.
Ao longo da carta, surgem recordações de outros nomes importantes ligados a Omaha: Stan Lipsey, Walter Scott Jr., Don Keough (presidente da Coca-Cola durante a era “New Coke”) e até Ajit Jain e Greg Abel, que também viveram na cidade.
Buffett brinca:
“Será que há algo mágico na água de Omaha?”
Desde 1958, Buffett vive na mesma casa modesta em Omaha, a única que comprou na vida.
A poucos quarteirões do sítio onde cresceu, e longe do ruído de Wall Street, construiu um império baseado em racionalidade e paciência.
“O centro dos Estados Unidos foi um ótimo lugar para nascer, criar uma família e construir um negócio. Através da sorte mais absurda, tirei a palha mais longa ao nascer.”
Aos 95 anos, Buffett escreve com serenidade sobre o tempo.
Admite que os seus genes não são excepcionais (ninguém na família passou dos 92 anos), mas credita a longevidade aos médicos de Omaha que o acompanharam toda a vida.
E, acima de tudo, reconhece a injustiça da sorte:
“Nasci em 1930, saudável, razoavelmente inteligente, branco, homem e americano. Uau! Obrigado, Senhora Sorte.
Muitos nasceram em circunstâncias terríveis… e as minhas irmãs, com igual inteligência, tiveram uma vida mais difícil.”
Com lucidez e ironia, comenta que “a Senhora Sorte é volúvel e terrivelmente injusta”, enquanto “o Pai Tempo é invencível e tem todos os nomes na sua lista de vitórias”.
Apesar da idade, continua a trabalhar cinco dias por semana e afirma sentir-se útil:
“Ainda tenho ideias, embora menos. Mas zero? Nunca.”
Os filhos de Buffett (agora com 67, 70 e 72 anos) gerem as suas próprias fundações.
Para garantir que o património é distribuído em vida e com sabedoria, Buffett decidiu acelerar as doações e entregar-lhes mais responsabilidade.
Não quer controlar nada “a partir do túmulo” e confia totalmente neles:
“Não precisam de milagres. Basta fazerem um pouco melhor do que o que normalmente é conseguido por governos ou fundações.”
E acrescenta com humor que herdaram os genes certos:
“Receberam uma dose dominante da mãe.”
Buffett reafirma que esta aceleração das doações não reflete falta de confiança na Berkshire Hathaway.
Elogia Greg Abel como o líder ideal para o futuro, capaz de compreender profundamente o negócio dos seguros e de preservar os valores que sempre guiaram a empresa.
Adverte, contudo, que o tamanho da Berkshire limita o seu crescimento:
“Daqui a uma ou duas décadas, haverá muitas empresas que terão feito melhor.”
Mas mantém o otimismo que o caracteriza:
“As ações podem cair 50%… já aconteceu três vezes.
A América volta sempre… e a Berkshire também!”
Nos parágrafos finais, Buffett deixa aquilo que talvez seja o seu testamento espiritual:
Não te castigues pelos erros. Aprende e segue em frente.
Escolhe bem os teus heróis e copia-os… (ele sugere Tom Murphy como modelo.)
Decide o que queres que o teu obituário diga e vive de modo a merecê-lo.
A verdadeira grandeza não vem do dinheiro, mas da bondade.
Lembra-te que a empregada da limpeza é tão humana como o Presidente do Conselho de Administração.
E termina com uma frase simples, mas poderosa:
“Desejo-vos um feliz Dia de Ação de Graças.
Sim, até aos parvos… nunca é tarde para mudar.”
Mais do que uma carta financeira, esta é uma carta sobre vida, sorte e propósito.
Buffett não escreve para impressionar, mas para agradecer.
E, no fundo, deixa-nos o mesmo conselho que sempre seguiu: ser racional nos investimentos e gentil na vida.
Porque, como ele próprio diz:
“a bondade é gratuita, mas vale tudo.”
Negócios, investimentos e um estilo de vida livre
Preenche o campo seguinte para receberes os meus emails semanais.
Faça log in para aceder à sua conta.
Preenche os dados seguintes para receberes os meus emails semanais.